SFCB Advogados se especializa em operações de search funds

O escritório SFCB Advogados vem se especializando em operações relacionadas ao modelo de search funds.

Criado nos EUA nos anos 80, o modelo chegou ao Brasil em 2015, com a SF Pointer, de Marcelo Novaes e André Freire, primeiro search fund brasileiro, que completou a aquisição da IS Logística em 2016, assessorado pela equipe do advogado Guilherme Bruschini, do SFCB Advogados.

O modelo foi criado pela Universidade de Stanford, em 1984, e funciona com o searcher, jovem com perfil empreendedor, formações diversas (administração, economia, engenharia), geralmente recém-saído de MBA no exterior, excelente currículo e altamente capacitado e motivado em ter seu próprio negócio. Ele terá a missão de convencer investidores que tem o que é necessário para encontrar uma empresa e administrá-la, para crescer e vendê-la – ou abrir o capital – no período de cinco a sete anos, momento no qual os investidores (e o searcher) terão o retorno de seus investimentos.

“Há um alinhamento de incentivos, dos searchers, pela vontade e oportunidade de gerir e administrar uma empresa sem ter que começar do zero e com auxílio de investidores qualificados que atuam como mentores que muitas vezes também acabam participando do conselho de administração da empresa adquirida, e dos investidores, pela alta taxa de retorno, muito superior a outros modelos e formas de investimento”, diz Isabelle Valle Pereira, advogada do SFCB Advogados.

Conforme dados da Universidade de Stanford, a média de retorno do investimento é de 8,4 vezes o capital investido.

As características das empresas procuradas pelos searchers são de médio porte (middle market), com faturamento entre R$ 50 e R$ 100 milhões, já consolidadas no mercado, com base sólida de clientes, crescimento acelerado, com margem de Ebitda positiva e bom histórico de fluxo de caixa. Já com relação aos setores, não há um padrão. Nesse modelo já foram adquiridas empresas de logística, aluguel de máquinas, educação e tecnologia, entre outras.

“O Brasil apresenta grandes oportunidades para esse tipo de modelo de investimento” explica Guilherme Bruschini, sócio fundador do SFCB Advogados.

“O risco pulverizado dos investidores, aliado ao fato de termos setores deficitários e carentes de investimento para alavancagem, visto que grande parte das empresas na mira dos search funds são familiares, com crescimento orgânico e grande potencial de expansão, acabam criando grandes oportunidades de negócio. Reflexo disso é o grande aumento da busca por search funds em estágio inicial”, acrescenta.

Nos últimos dois anos, o SFCB Advogados realizou seis operações e passou a assessorar mais de 10 novos search funds.

Entre os desafios do searcher para a aquisição estão a estrutura da empresa no Brasil, do veículo de investimento estrangeiro, do fundo de investimento nacional, além da elaboração e revisão de diversos documentos que integram a operação, como acordos de confidencialidade, memorandos de entendimento, contratos de compra e venda e acessórios e realização de auditorias.